好意思团（03690.HK）本日发布了适度12月31日的2024年第四季度及全年财报。第四季度，营收为885亿元鬼父漫画，同比增长20.1%。净利润为62亿元，而2023年同期净利润为22亿元；非国际财务讲述司帐准则计量，转圜后的净利润为98亿元，而2023年同期净利润为44亿元。
2024年全年，营收为3376亿元，同比增长22.0%。净利润为358亿元，同比增长158.4%；非国际财务讲述司帐准则计量，转圜后的净利润为438亿元，而2023年净利润为233亿元。
详见：好意思团第四季度营收885亿元 经调净利润98亿元财报发布后，好意思团董事长兼CEO王兴、高等副总裁兼CFO陈少晖参加了随后举行的分析师电话会议，对财报进行了解读。
以下为电话会议问答技艺实录：
高盛分析师Ronald Keung：我的问题关联东谈主工智能（AI）。跟着东谈主工智能时期的不竭发展，民众对AI应用、AI智能体越来越温雅，AI对应用表率流量的影响也在跟着时期不竭变化。我的问题是，惩处层怎样评估AI对应用居品的影响？您又有哪些支吾策略？此外，围绕着AI时期，好意思团是否有与东谈主工智能时期相干的投资盘算？将来惩处层盘算怎样将AI时期与现存业务相迷惑，以增强好意思团的行业竞争力？
王兴：民众皆对东谈主工智能相等温雅。在崇拜复兴你的问题之前，在这里我要向民众明确小数：好意思团在东谈主工智能时期方面的策略长久是“主动蹙迫”而非“被迫小心”。要知谈，每当有像东谈主工智能这么颠覆性的时期出刻下，我以为惟一挑升想真理的支吾策略并非捍卫咱们已有的东西，而是要利用本身所领有的一切资源去主动蹙迫。在我看来，这是惟一转之灵验的支吾策略。
东谈主工智能时期的发展、演化相等快，它有才智蜕变、颠覆以至澈底雠校每个行业。因此，于好意思团而言，关于将来咱们可以说是既旺盛又担忧。但总的来看，我以为在这方面好意思团处在终点成心的位置，因为咱们是一家连通着线下业务与线上服务的公司。在东谈主工智能期间，好意思团的定位依然是邻接数字世界与物理世界的桥梁。
好意思团的东谈主工智能计谋诞生在三个层面上。来源是在经常服务中的应用。咱们但愿将东谈主工智能时期融入公司的经常业务运营之中，以期显贵提高好意思团40多万名职工的服务成果与服务体验；其次是在好意思团居品中的应用。咱们将以东谈主工智能时期对好意思团现存的居品与服务进行迭代、升级，包括B端与C端。此外，咱们还将推出全新的原生东谈主工智能居品，更好地服务好意思团的糜费者、商家以及合作伙伴；终末，咱们还要诞生好意思团里面的假话语模子。为此，咱们将捏续投资，增多这方面的成本支拨，打造好意思团我方的假话语模子。适度面前，咱们照旧在东谈主工智能基础步伐、模子历练以及应用方面取得了一定进展，将来也将捏续加速探索东谈主工智能时期的脚步。
张开来看。在我所提到的第一层，经常服务中的东谈主工智能，也可以说是在职工坐褥力方面。面前，咱们照旧设备了好意思团里面的假话语模子，名为longcat。通过将longcat与其他模子相迷惑，咱们为好意思团的职工推出了一系列相等高效的器用，包括AI编码、智能会议与文档助手等等。此外，它在平面想象、短视频生成以及AI销售助手方面的进展也相等可以。这些器用的推出大大提高了职工的服务成果，同期也优化了职工的服务体验。因此，面前咱们也将其诈欺在了客户服务中。利用好意思团的假话语模子，咱们研发了一款AI智能体客服。进程一段时期的试点运行，咱们快活地看到服务成果普及了20%，客户闲暇度普及了7.5%。
在业务运营方面，咱们相似和会过AI销售助手来补助咱们的BD团队（商务拓展团队）。例如来说，在本年的春节假期期间，咱们利用好意思团的AI销售助手手机并更新了好意思团平台上120万商家的信息，灵验地匡助了我么你的BD团队减少了44%的服务量，进一步提高了好意思团平台上商家书息的准确性。此外，咱们的团队还会利用东谈主工智能编码器用写代码。面前，公司里面大致27%的新代码是由东谈主工智能编码器用生成。
AI更让东谈主旺盛的应用之处是在居品端。面前咱们朝着两个标的奋力：一是利用AI时期来优化咱们当前的居品；另一个标的则更令东谈主旺盛，即设备一款原生的AI新址品。我刚刚提到的第小数不难相识，面前咱们正在好意思团的多个居品品类中应用东谈主工智能时期，比如提供如线上商店想象、智能商家书息、智能运营惩处等AI器用，为用户提供匡助。而关于糜费者来说，面前咱们照旧在测试好意思团的AI助手，但愿增强糜费者在好意思团平台上的搜索以及交往体验。例如来说，咱们照旧推出了餐厅助手、旅行助手、订单助手等等，它们可以以语音或翰墨的花式与用户交流，匡助用户更浅易、快捷、方便地使用咱们的居品。除此之外，咱们面前还在设备一款全新的AI原生居品，测度这款更先进、智能的东谈主工智能助手将在本年晚些时候与民众碰头。届时，这款居品将心事好意思团的统统服务，每位用户皆仿佛领有我方的“私东谈主助手”。
基于多年来好意思团丰富的线下服务运营教育、高效的按需配送网罗，我服气咱们有才智处理土产货服务中的多种个性化需求，包括但不限于外卖订餐、预订餐厅、社区团购、超市订购、旅行盘算以及货仓预订。我服气好意思团领有一站式心事的才智，粗略为用户提供闲暇的服务。
对好意思团而言，咱们领有千般化的糜费场景以及等闲的线下服务居品，这既是咱们矫健的才智场地，亦然咱们专有的上风。因此，好意思团的东谈主工智能系统为糜费者提供的服务与匡助不会仅停留在数字世界，也不会只停留在聊天机器东谈主。咱们会把咱们的东谈主工智能时期带到现实世界中，闲暇用户在现实世界中的千般化需求。而想要完了这一愿景就意味着咱们需要的不单是口角常智能的算法、模子，还包括现实世界中矫健的基础步伐。这恰是咱们的上风场地。
在算法、模子以及计算方面，想要作念好就需要进行无数的成本支拨以及雅致的基础模子。在畴昔的一年里，确保饱胀的GPU资源一直是好意思团的首要任务之一。在保证股东申报、开展新名主张同期，畴昔一段时期咱们在GPU资源方面仍然干涉了数十亿好意思元。我服气，公司本年的成本支拨仍会相等可不雅。本年，咱们盘算捏续扩大对上述要津边界的投资。受益于咱们矫健的假话语模子团队，咱们在服务成果方面完了了巨大优化。比较面前中国市蚁合的顶级模子，好意思团的假话语模子longcat进展终点可以。除了longcat之外，咱们还会集成市集上其他主流模子，以便公司的居品研发团队粗略摆脱探索AI驱动的居品及服务。在这里我可以与民众分享一项数据，面前咱们的API调用量照旧从昨年年头的10%赠尝到了面前的68%，进一步证明了咱们模子的灵验性。
另外，我服气东谈主工智能时期将极地面推动机器东谈主时期的发展。好意思团在自动驾驶配送以及无东谈主机配送方面运转的相等早——实践上，在2016年前后咱们便运转了自动驾驶配送汽车的研发；2017年的时候运转了无东谈主机研发。可以说在上述边界咱们照旧深耕了好多年，且照旧取得了相等可以的进展。面前，咱们正在探索怎样将东谈主工智能时期应用到按需配送边界。除了咱们的里面研发之外，咱们还对其他机器东谈主及自动驾驶边界行业来源的出船公司进行了终点大的投资，盼愿因循它们的发展与成长。将来咱们也会加深与这些公司的业务合作与时期交流。
一路向西瞻望将来，咱们服气机器东谈主时期将与东谈主工智能时期更邃密地迷惑在一谈。咱们将捏续在自动配送、物流等边界取得杰出与冲破。面前除了配送业务外，咱们也负责多个大型仓库的运营。这些皆是自动化时期相等好的用例。
一言以蔽之，一直以来，好意思团的职责长久是让每位用户“吃得更好，生涯更好”（Eat Better， Live Better）。面前，咱们照旧在现实世界中诞生了具备数字邻接功能的大型基础步伐。咱们服气鬼父漫画，跟着现实世界渐渐迈入东谈主工智能期间，咱们所建造的这些基础步伐将阐扬其竟然的价值。
摩根士丹利分析师Gary Yu：我的问题关联好意思团的境外业务。咱们看到面前KeeTa在沙特市集的涨势强盛，惩处层本年对KeeTa在中东市集的投资有哪些盘算？另外，咱们从头闻中提神到，好意思团的小象超市正在积极筹备中东市集。我的问题是，公司是否盘算加速其他业务的国外延长？惩处层对2025年国外业务延长所带来的耗费有哪些预测？从中耐久来看，关于好意思团的国外业务惩处层有哪些盘算？盈利出路怎样？
王兴：昨年十月初的时候，我亲身去到了利雅得，和咱们的KeeTa团队一谈在利雅得推出了KeeTa。我其实并没在那儿作念什么骨子性的服务，只是到那里见证了KeeTa的推出，并与咱们的团队一谈庆祝。
在畴昔的四、五个月里，KeeTa在利雅得以偏激他城市的进展皆终点可以。是以在这里我可以确定地和民众说，KeeTa面前的发展轨迹很好，而况展现出了相等可以的增长势头。凭借咱们在中国市集积贮的教育与常识，咱们服气KeeTa在居品供应、时期才智、居品配送等方面皆将来源于当地友商。在利雅得的告成教育上，咱们在12月、1月陆续将KeeTa业务拓展到了其他城市，面前，KeeTa照旧心事了沙特阿拉伯的多个主要城市。
关于沙特阿拉伯之外的其他市集，咱们仍然在进行市集调研。因此，面前咱们并莫得具体的市集拓展盘算与民众分享。
适度面前，咱们的国外业务仍然荟萃在外卖配奉上。在我看来，外卖业务所诞生的高频流量与配送网罗有着极其关键的价值。以中国市集为例，外卖业务的高频流量为咱们带来了矫健的用户群，灵验缩小了其他低频业务的或客成本，同期灵验推动了其他业务的发展。此外，通过外卖业务诞生的“30分钟配送网罗”可以匡助咱们将服务扩展到更多类别。正因如斯，咱们得以推出即时配送等服务。你问题里提到的小象超市等于好意思团自营的生鲜配送超市，粗略为糜费者提供高质地、多种类的日用居品及生鲜。
而关于好意思团的国外业务来说，咱们服气咱们的各项业务，比如超市等，从耐久来看皆有着相等可以的国外市集拓展后劲。但从短期来看，咱们照旧会先作念好市集调研。因此，咱们不会急于求成，更不会盲目投资。从耐久来看，与好意思团在中国市集的发展旅途肖似，咱们但愿先打好餐饮配送的基础与流量，再在此之上诞生其他业务。因此，在现阶段，咱们照旧会专注在国外市集诞生咱们的外卖配送业务。
瞻望将来，行为国外市集的“低级玩家”，KeeTa将专注本身成长，但咱们对其耐久出路及盈利才智充满信心。无论是在中国市集照旧其他国度，外卖业务的多年发展照旧证明其有着一条明确的变现旅途。而在中东等许多国外市集，当地的外卖平均订单价要远高于中国，也就是说当地用户更风物为服务付费，外卖企业的利润率也高于中国市集。瞻望2025年，咱们对国外业务的财务资源成立将远高于2024年，这也有助于咱们国外业务限制的谨慎增长，能匡助咱们快速普及市集份额。与此同期，咱们也会密切温雅投资申报率（ROI）、不竭提高咱们的运营成果。
中信证券分析师Ya Jiang：跟着公司在沙特阿拉伯业务的快速鼓吹，咱们看到好多新业务板块的限制皆完了了环比增长。我的问题是，本年惩处层盘算怎样均衡其他新业务的干涉？荒芜是在好意思团优选上。另外，计议到国外成本需求的不竭增多，公司本年的股东申报盘算是何如的？
王兴：咱们会不竭地对公司的成本成立进行评估，既包括咱们对新盘算的投资，也包括股东申报盘算。要知谈，公司的每个新盘算皆处在不同阶段，需要公司提供不同进度的因循。因此，咱们将审慎评估每个新盘算的投资申报率，并说明评估罢了天真地制定业务计谋。咱们的指标是确保新盘算粗略完了健康发展，完了耐久的财务指标。例如来说，进程多年的迭代、升级，一些诸如快驴、好意思团分享单车、分享电动车和分享充电宝等业务照旧取得了市集来源地位，可以不竭提高业务成果。畴昔几年来，咱们不竭迭代计谋和运营的奋力照旧取得了申报。因此，咱们以为这些业务的雅致势头会在将来几年不竭保捏。
至于你问题里提到的好意思团优选。昨年，咱们对好意思团优选进行了紧要计谋转圜，显贵提高了它的运营成果。好意思团优选的居品性量、订价、服务质地等多个方面皆取得了赫然改善，咱们越来越意志到诞生中枢竞争力尤为要津。因此，咱们正在重塑好意思团优选的居品才智，这有助于让咱们从行业中脱颖而出。天然，供应链转型不是一旦一夕就能完成的，是以相干的变化并不会坐窝体当今损益表中。这需要时期，咱们更需要耐烦。中国领有巨大的食物杂货市集，但面前列上浸透率仍然很低。好意思团优选仍是咱们开拓这个市集的主要模式之一。与线下零卖比较，好意思团优选将来的指标是提供同等质地但价钱更低廉的商品。好意思团优选专有的生意模式粗略缩小咱们的采购成本，还可以减少生鲜居品的损失成本，甩掉线下门店运营用度。要是咱们粗略不竭提高商品才智、运营成果和服务质地，我服气从永恒来看，好意思团优选可以完了与线下零卖渠谈终点的利润率。
一言以蔽之，在加速拓展国外业务的同期，咱们将说明公司的耐久计谋和财务指标，不竭提高其他业务的运营成果。与此同期，咱们仍将通过股票回购提高股东申报。每年，咱们皆会将不同的成本成立要素计议在内，例如业务发展盘算、现款流以及咱们有几许离岸现款等等。本年，咱们测度将提前偿还约15亿好意思元的可转债以及7.5亿好意思元的到期债券。昨年9月公司刊行的25亿好意思元优先单子增强了咱们的离岸现款储备。在完了每年看守稳固、充足的离岸现款储备之前，咱们仍将以股份回购而非分成行为股东申报的主要方式。咱们将保捏天真、收拢市集窗口，进一步削减总运动股数，从而提高股东申报。
瑞银集团分析师Kenneth Fong：计议到面前好意思团的外卖配送业务限制，我的问题是，惩处层以为面前好意思团的重心温雅边界以及策略有哪些？将来惩处层盘算怎样进一步提高业务浸透率、确保订单保捏增长？另外，在昨年完了了强盛增长之后，好意思团闪购业务面前的计谋重心是什么？跟着公司加大对平台商家的扶捏，惩处层对本年即时配送业务的增速有哪些预期？
王兴：天然外卖业务的增速在达到高基数后近几年有所放缓，但咱们对即时配送行业的后劲仍然相等有信心，我这里指的包括食物外卖配送和非食物配送。
食物外卖方面。天然现存的用户限制照旧相等大了，但实践上咱们仍在不竭招引新用户加入平台，尤其是年青用户。咱们提神到，在新用户中，他们的购买频率和客单价要高于咱们之前的用户群。咱们还提神到，好意思团的现存用户运转在更千般的场景、更等闲的时期段越来越经常地订购外卖。咱们还捏续在供应方面进行立异。例如，好意思团“拼好饭”和其他新的供应立异粗略灵验招引糜费者的需求、提高糜费频率并提高合座成果。
在非食物配送方面。好意思团闪购不竭取得相等强盛功绩，保捏着比外卖业务快得多的增长率。咱们捏续赋能商户和品牌线上运营、深远与品牌零卖商的合作，不竭改善即时配送的供给质地。在糜费者端，咱们不竭加强“万货到家”（Everything Now）的用户心智。咱们也很快活地看到，好意思团即时配送业务的糜费者黏性越来越高。
总体而言，咱们即时配送业务单日杰出一亿单的指标与愿景并莫得蜕变。除了增长后劲，咱们也愈加温雅通盘生态系统的健康发展。骑手与商家对平台的可捏续增长至关关键。上个季度，咱们启动了商家扶捏名目，干涉了超10亿东谈主民币助力餐饮商家。此外，咱们还将在相干部门的监管率领下启动“骑手社保”试点名目，测度该名目将于本年第二季度在部分城市率先启动。咱们测度会在将来几年稳固在天下范围内实施该盘算，并在相干部门的监督下对其进行不竭完善。天然上述举措可能会增多咱们的总成本，但咱们以为从永恒来看，这些名目与盘算的实施粗略让包括咱们平台在内的通盘生态系统从中受益。咱们也服气，配送成果的提高将能灵验对消增量成本。
此外，咱们还将不竭加强食物安全惩处。例如，咱们最近推出了“明厨亮灶”专区，通过数码录像机为糜费者在线提供厨房实况展示。咱们服气，更好的食物安全环境反过来会进一步刺激糜费者需求，并最终增强咱们的耐久竞争力，为咱们带来耐久、可捏续的增长。
一言以蔽之，跟着成果的提高、时期的普及和运筹帷幄杠杆的增强，咱们相等有信心完了即时配送业务的稳固盈利。
杰富瑞分析师Thomas Chong：来源，关于好意思团的到店业务，惩处层以为面前的行业竞争模式怎样？进程畴昔两年的快速增长，惩处层对到店业务的GTV（总交往额）的增长预期怎样？另外，能否请惩处层与咱们更新一下好意思团“神会员”与到店酒旅业务的交叉销售情况怎样？好意思团“神会员”是否带来了积极影响？
王兴：总体而言，天然畴昔两年来咱们的到店业务GTV增速很快，咱们测度将来几年这一增长势头仍将保捏强盛。与实体电商比较，各大到店品类的线上浸透率仍然很低。咱们将不竭推动线上浸透，巩固咱们的行业竞争上风。
你的问题里还提到了行业竞争模式。咱们以为，好意思团在糜费者、商家以及运营策略等多方面与竞争敌手的生意模式有所不同。咱们的品类组合、商家类型、商家限制和营销成果也有很大不同。即使在当前的糜费环境下，无论是糜费者照旧商家，民众对成立的需求皆在不竭增长。关于一些中枢品类，面前好意思团的竞争上风相对稳固，仍处在行业来源位置。
瞻望将来，咱们将充分利用本身上风，提高供应和价钱竞争力。咱们将不竭扩展和优化特价团购，使其成为更熟谙的、专注廉价高质的营销决策。咱们也将不竭巩固好意思团行业来源的地位，让本身成为商家接受线上运营、营销的不二之选。
近日，咱们将本来的“到店概述业务”（“到综”）改名为“服务零卖事迹部”，咱们以为这个名字更能界说咱们运营的品类；此外，原“休娱和丽东谈主业务部”改名为“乐生涯业务部”，以期相投糜费者对甘心生涯的千般化需求；原“Life Event业务部”改名为“易生涯业务部”，以便闲暇用户“方便生涯”的千般场景需求，咱们和会过提供各式生涯服务，匡助东谈主们过上精练、方便的生涯。
你的问题里还提到了好意思团“神会员”。昨年七月，咱们将“神会员”盘算扩展到天下，心事了咱们中枢土产货业务的统统主要品类。在第四季度，好意思团“神会员”的心事范围扩大到旅游、景点等更多品类。咱们不雅察到，使用“神券”的订单比例不竭高潮到总订单量的40%以上，孝敬率进一步提高；杰出70%的到店酒旅商家皆加入了“神会员”名目。这种整和洽销运营策略有助于加强糜费者的消悲悼智，“神会员”也能灵验地将流量顺利引向更等闲的品类。面前，来自“神会员”的交往用户占交往用户总量的10%，咱们在用户的取得、留存和购买频率方面捏续取得进展。
将来，咱们会将好意思团“神会员”盘算升级为“好意思团会员盘算”。届时，咱们将转圜会员品牌，整合更等闲的糜费品类和场景，为糜费者提供更千般化的福利。通过“好意思团会员盘算”，咱们可以更有针对性地为更多用户提供更好的福利和更多种类的服务。咱们服气，此举将进一步加强好意思团在行业生态系统中的疏导地位。
汇丰银行分析师Charlene Liu：我的问题关联业务重组。大致在一年前，公司对平台的中枢土产货业务进行了重组，能否请惩处层与咱们分享一下，您对这些业务的耐久增长轨迹有哪些最新的认识？
王兴：我很快活你能提到关联咱们业务重组的问题，算起来确乎已进程去快一年的时期了。
到面前为止，一切进展终点奏凯。咱们很快活地看到，天然公司里面进行了一次终点大的组织架构转圜，但总体进展允洽咱们的预期。此次转圜发生在一个相等复杂多变的市集环境中，但咱们告成地巩固了好意思团在土产货生涯服务边界的来源地位。
自昨年重组以来，咱们对好意思团的中枢土产货业务进行了整合，酿成了好意思团平台、基础步伐平台和业务研发平台这三个要津平台。由此，咱们在整和洽销、用户增长计谋、假话语模子设备以及糜费者与业务端的居品立异方面也变得愈加高效。与此同期，咱们也在五大中枢业务边界，即食物配送、即时购物、服务零卖、到店酒旅和医药健康，加强了咱们的用户心智。通过此次组织架构升级以及AI时期的应用，咱们进一步普及了用户体验和参与度。再加上我刚才提到的“好意思团会员盘算”，咱们但愿在上述五个业务类别之间创造更多的协同效应。
咱们有信心进一步普及用户心智，巩固好意思团在通盘土产货服务边界的来源地位。同期，咱们也对AI能为好意思团土产货生涯业务带来的后劲感到相等旺盛。咱们服气，更智能的生态系统将匡助咱们为糜费者和商家创造更好的服务，有助于完了咱们匡助用户“吃得更好，生涯更好”的职责。（完）
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